恒大计划投资超4亿收购美嘉北京双影城，行业并购潮或将引发市场大变动？

恒大院线进军一二线城市 欲4亿收购美嘉影城

据【话娱】记者了解，美嘉欢乐影城是好丽友集团和北京新影联影业有限责任公司合资成立的多厅连锁影城，主打精品路线。

目前美嘉在国内有三座影城，首家影城于2007年6月在中关村开始营业，是京城首座中外合资影院，影城占地面积近8000平方米，拥有8个影厅、1614个座位，座位数量和影城面积都刷新了当年京城现代化多厅影城的记录。

美嘉欢乐影城三里屯店2008年7月开业，同样拥有8个影厅、1587个座位。两座影城皆位于北京的黄金地段，价位不容小觑。另外还有一座位于沈阳。

猫眼的数据显示，美嘉中关村该影城2016年场均人次38人，总票房3493万，排名北京的第22位，这些数据都较2015年有所下滑；

2016年，美嘉欢乐影城三里屯店场均人次29人，总票房4407万，在北京的影院里排名第14位。

知情人士透露，两座影城的报价逾4亿元人民币，但这其中不包含美嘉的品牌：恒大看重的是影院的地理位置，而美嘉背后的好丽友也并不想出售这个影院品牌。

“如果恒大的这笔收购能完成，那在三里屯太古里这样一个地标性的位置有一个醒目的影院，对于恒大的品牌形象塑造是非常有意义的。”上述知情人士分析到。

恒大院线主要依托恒大集团住宅项目建设社区影城，2016年，恒大影城从年初的39家激增至82家，银幕数量达到572块，其中巨幕28块，覆盖73个大中小城市，增幅超110%。

2017年，恒大院线还将新增影城近百家，累计开业数量超200家；未来三年内，总计将建成并投入使用影城350家，银幕数突破2500块，实现票房收入50亿以上，力争成为极具影响力的行业生力军。

2016年，恒大院线总收入3.9亿元，同比增长132%；观影人次更是首次突破千万，同比增长117%；全国票房占比飙升，同比增长100%；各项关键指标的增速均创下历史新高。

虽然恒大院线旗下影院增速不慢，但这些影院大都分布在三四线城市。若此次收购完成，预示着恒大院线打响了正式进军一二线城市的第一枪。

院线牌照重启 或掀起院线整合并购狂潮

对于恒大来说，其在影业下游的野心不止于扩充数量这么简单。知情人士透露，恒大目前正在申请属于自己的院线牌照。

另一位影视行业资深人士透露，院线牌照今年可能会大概率放开。如果院线牌照今年重启，将很有可能彻底掀起院线整合并购的狂潮。

事实上，2016年，中国电影市场并购和投资已经拉开帷幕：

万达院线连续收购了大连奥纳、广东厚品以及赤峰北斗星等三家影城；

阿里影业陆续花了约21亿元投资大地影院和博纳影业，又认购了大地影院10亿元可换股债券，紧接着8月又斥资1亿元收购了影院运营商杭州星际80%的股权，并计划接下来投入至少10亿元继续推进星际影院的业务发展；

完美世界以13.5亿元收购今典院线100%的股权以及今典旗下的217家影院；

中国电影拟以5.53亿元收购大连华臣70%的股份，大连华臣在东北三省有多家影院；

博纳与新华联签署协议，新华联出资1.5亿元，双方在影视院线方面展开积极合作；

当代东方并购了华彩天地，开始拥有院线双牌照；

去年底，华谊兄弟影院体系中的高端旗舰品牌——华谊兄弟电影汇在京盛大开业；

另外，恒大、保利、红星等5家房地产企业已涉足投资影院……

目前中国银幕总数已达41179块（影院数超过7600家），超过北美市场（约3.9万块），成为世界上电影银幕最多的国家。

但中国前四大院线市场占有率在40%左右，而北美前四大院线占比60%、韩国前三占比96%、澳洲前二占比50%。加之大院线的扩张需求与小影院的盈利压力相契合，影院整合是大势所趋。

院线行业资深人士表示，“理想的状况是中国剩余15条左右的院线，并且前5大院线占据80%以上的票房。就比较成熟的美国市场而言，十大院线基本可以覆盖所有的国土面积，我国国土面积和美国差不多，如果单个院线太大，管理水平、发行能力都跟不上，市场也更容易规范。”

跨界资本蜂拥而入 众多影院却亏损经营

除了电影，几乎没有什么行业，在过去两年仍以每年30%的增速在增长，这也吸引了越来越多的跨界资本进入电影市场。

据艺恩数据监测，2016年1~9月，全国地产销售业绩排名前100中，除万达外，恒大、保利、红星等5家房地产企业已涉足投资影院，影院渗透率达7%。

这些商业地产企业更希望对标万达模式。“影院+地产”是标配，且有天然的连接优势，业内人士分析说：“租金成本是影院最大的成本，商业地产自有物业，租金相对低一些，主导决策灵活。影院承接了线下消遣入口，对其他业态形成勾连促进的作用。”

当然，在纯粹玩资本的人眼中，电影院本身也是一笔不错的投资买卖。在股市如此疲软的情况下，众多和传媒相关的上市公司都需要话题和项目来刺激市场对自身的关注。于是，影院便拥有了投资品属性。

事实上，带着纯财务投资目的兴建电影院的资本非常多，它们大多集中在三、四线城市，以当地富豪为主，他们手中拥有的一般为若干个单体电影院。在他们看来，电影院现金流大，是一门看上去一直都在赚钱的生意，而在行业高点将影院高价卖出，又能获得更高的收益。

然而，电影票房的增速已经跟不上新建电影院的数量，数据显示，2016年，中国影院数同比增长23.67%，银幕数同比增长33%，票房却仅仅上升了3.73%。

三四线城市一度被看做影院投资的价值洼地，但随着银幕增长，观影人次却不可能无限增长，人口红利也会减弱，小城市以及县城的电影院会最先遭遇生存危机。目前，很多影院是亏损经营。

UME影院管理集团董事长吴思远表示，“电影院是长线投资，需要在经营管理上下工夫。但大量资本进来后，行业非常乱。现在投资一家影院至少要3000万元，10个厅左右，但不少影院谈的租金都七八百万元甚至上千万元，加上人工、水电等成本，这样的影院肯定是亏本的。”

即便如此，业内人士仍普遍认为，中国银幕数尚未触及天花板。万达院线总裁曾茂军就曾公开表示，中国银幕数到达7万块后，才会走下坡路。据此推算，影院发展还有4~5年空间。

有券商分析称，随着新建银幕增速放缓，行业将进入集中度提升阶段，场景升级、重新定义电影院、生活生态圈都将是以后的发展趋势。整合之后，如何提高渠道的盈利能力，如何与上游内容业务、发行和衍生品售卖整合联动，将成为定义下一阶段的院线大佬们实力强弱的关键。

可以预见，未来几年各资本方将持续上演影院争夺战，而恒大院线能否借此跻身院线一线阵容，还要看其后续的动作。

主编：邱庄